雖然外界一直盛傳翡翠礦脈將挖掘殆盡，據(jù)了解，現(xiàn)在的翡翠礦多為地面開采，在地表下2000－3000米處，還有豐富的翡翠礦，現(xiàn)在開采得較少，主要是資金實(shí)力問題，因?yàn)殚_采地表下的翡翠礦，須購買昂貴的機(jī)械設(shè)備，這也是中國客商乘機(jī)入股礦山的一次絕好機(jī)會(huì)。“幾千萬的資金是小兒科，現(xiàn)在的開采，起碼要有幾億元人民幣的資金，才能夠支撐。”像張克文一樣，埋伏在礦山的中國富豪大鱷不在少數(shù)。

但曲線入股的方式要充分考慮緬甸的政治風(fēng)險(xiǎn)。中國人明里暗里控制礦山的公司不在少數(shù)。“說是與政府合作，實(shí)際上是與政府軍合作。”張克文暗示，按照本地的習(xí)慣，須向政府軍上繳一定費(fèi)用，方能保證翡翠礦的順利開采運(yùn)營。

玩轉(zhuǎn)資本魔方

另一種投資翡翠產(chǎn)業(yè)鏈的方式是持有中國翡翠企業(yè)的股份。

中國有悠久的翡翠加工、收藏歷史，但是云南、廣東一代，翡翠加工企業(yè)多為作坊式企業(yè)，在中國的翡翠產(chǎn)業(yè)鏈上，缺乏叫得響的奢侈品牌，一旦有這樣的成長(zhǎng)型企業(yè)，恰是投資的機(jī)會(huì)所在，如2009年，深圳創(chuàng)投投資了所屬的昭儀新天地(北京)珠寶有限公司，主要看重昭儀公司在國內(nèi)擁有完整的供應(yīng)鏈體系，包括上游翡翠原材料進(jìn)口、加工，中間環(huán)節(jié)對(duì)翡翠的鑲嵌、設(shè)計(jì)，以及終端零售和品牌方面的建設(shè)成效。

而華夏基金的基金一哥王亞偉大膽持有近2800萬股東方金鈺，持股比例占公司總股本7.87%，東方金鈺是目前國內(nèi)翡翠行業(yè)唯一一家上市公司， 作為國內(nèi)最大的翡翠原材料供應(yīng)商、翡翠首飾產(chǎn)品制造商、批發(fā)零售商、品牌加盟連鎖供應(yīng)商，公司擁有從翡翠原料采購到生產(chǎn)加工、批發(fā)零售、加盟連鎖等為一體 的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，對(duì)玉石原料的控制力已延伸至礦山采購，緬甸每年翡翠原石進(jìn)入我國的2000噸中，公司控制了70%-80%。今年東方金鈺的表現(xiàn)格外搶 眼，根據(jù)2011年中報(bào)，東方金鈺的存貨高達(dá)26.13億元，這些存貨被分析師認(rèn)為是業(yè)績(jī)爆發(fā)的潛在因素。

從翡翠行業(yè)價(jià)值鏈中，不難發(fā)現(xiàn)，從翡翠毛料到最終零售端銷售大約實(shí)現(xiàn)20倍的增值，該行業(yè)升值空間巨大，而以翡翠毛料鑒定切割為明料和翡翠零售銷售兩個(gè)環(huán)節(jié)為最。應(yīng)該說，前者存在一定風(fēng)險(xiǎn)，未切割的翡翠原石直接銷售通常可獲得穩(wěn)定的收益，而切割為明料后或許身價(jià)倍增(即實(shí)現(xiàn)10倍以上的增值)，但也可能大幅 貶值，因此，若獲取該收益需要高超的原石鑒定能力。而后者的實(shí)現(xiàn)需要擁有建立良好的銷售渠道和一定的品牌效應(yīng)，通常情況下，銷售單件翡翠制品可實(shí)現(xiàn)1.5 倍毛利、75%凈利，但考慮到陳貨、周轉(zhuǎn)較慢的問題，整體攤薄后約為30%的凈利。

在這條價(jià)值鏈的邊緣，翡翠的金融衍 生產(chǎn)品是一種創(chuàng)新的投資模式，盡管年回報(bào)在8%－20%，與投資原石和翡翠成品相比，獲得暴利的機(jī)會(huì)較少，但風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，不失為一個(gè)穩(wěn)健的選擇。從2009年開始，中信信托有限責(zé)任公司連續(xù)3年發(fā)行翡翠信托基金——中信鈺道翡翠基金集合資金信托計(jì)劃，最高收益率達(dá)到30%，信托規(guī)模從5000萬躍升至今年的3.6億元。

個(gè)人投資：30萬起步

翡翠信托計(jì)劃也適合個(gè)人投資者，一般針對(duì)個(gè)人的信托計(jì)劃投資門檻為百萬級(jí)，對(duì)于個(gè)人來說，信托計(jì)劃的投資方式克服了翡翠投資變現(xiàn)周期長(zhǎng)，無二級(jí)市場(chǎng)交易的劣勢(shì)，1－3年的信托計(jì)劃適合普通家庭持有。

同樣，個(gè)人投資者還可以購買東方金玨這樣的翡翠企業(yè)股票，投資這類股票和其他行業(yè)的股票不同的是，投資者可根據(jù)翡翠行情變化來判斷公司的業(yè)務(wù)興衰，現(xiàn)階段，對(duì)于翡翠企業(yè)的判斷集中在3個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：是否擁有對(duì)翡翠毛料的控制力？是否形成強(qiáng)有力的品牌？終端渠道布局情況。

例如，東方金玨的最大在于對(duì)上游具有強(qiáng)大的控制力，能夠獲得穩(wěn)定且優(yōu)質(zhì)的翡翠原料，緬甸每年翡翠原石的產(chǎn)量約1萬噸，其中大部分通過政府在仰光一年兩次的 “公拍”出口(約7000多噸)，而其余部分通過云南邊境進(jìn)入我國，而其中約2000噸為東方金玨控制，現(xiàn)有存貨升值潛力巨大。如當(dāng)初以1640萬購入的 紫羅蘭翡翠原石現(xiàn)在市場(chǎng)整體估價(jià)已近10億，再現(xiàn)戴比爾斯(DeBeers)囤積鉆石的發(fā)家之路。未來東方金玨計(jì)劃在珠三角地區(qū)、長(zhǎng)三角地區(qū)、北京等地設(shè) 100家品牌連鎖店、200家商店珠寶首飾專柜和專賣店，進(jìn)一步拓展終端渠道，最大化利潤，將成為值得關(guān)注的又一亮點(diǎn)。