“2009年是資本市場最辛苦的一年，卻是黃金市場最‘肥’的一年。”世界黃金協(xié)會遠(yuǎn)東區(qū)董事總經(jīng)理鄭良豪說，“當(dāng)然，這要分情況看，你是首飾加工廠的老板，還是投資行業(yè)的巨擘。”

昨日，在與上海黃金交易所一街之隔的威斯汀大酒店[11.38 1.79%]，鄭良豪和世界黃金協(xié)會董事總經(jīng)理陶圣杰接受了本報記者的采訪，分享了2009年全球黃金供需“冷暖變化”，并揭開了黃金ETF產(chǎn)品的“神秘面紗”。

危機(jī)改變世道

“一場全球金融危機(jī)徹底改變了世界經(jīng)濟(jì)格局，也讓黃金市場發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化。”鄭良豪說，具體表現(xiàn)為“全球黃金首飾需求下降，投資需求上升”。

數(shù)據(jù)顯示，截至2009年第三季度，作為黃金整體需求主力軍的黃金首飾需求份額為49%，去年同期的占比是64%；相比之下，投資需求份額由去年同期的26%上升至42%。以價值計算，過去10年黃金需求持續(xù)走高，其中，2008年黃金需求總量高達(dá)3658噸。

究其原因，鄭良豪認(rèn)為，金融危機(jī)正是黃金市場結(jié)構(gòu)調(diào)整的始作俑者。他進(jìn)一步分析到，危機(jī)使全球黃金主要消費國的消費者收入下降，他們不得不壓縮非日常用品包括黃金首飾的消費。與此同時，投資者重新認(rèn)識到黃金的保值作用，開始將其作為財富增長的工具。

另一個值得關(guān)注的變化是，各國央行開始轉(zhuǎn)變對黃金儲備的看法。鄭良豪告訴記者，“10年前，英國央行曾經(jīng)拋售400盎司黃金，現(xiàn)在他們再也不會這樣做了。事實上，過去幾個月中，各國央行紛紛由黃金凈售出方向凈購買方轉(zhuǎn)變。

資料顯示，從古至今，已經(jīng)確認(rèn)的地上存金量16.3萬噸，其中，首飾用金8.3萬噸，官方儲備2.87萬噸，個人投資2.73萬噸，其他用金1.97萬噸；而已經(jīng)確認(rèn)的地下存金量為2.6萬噸，只夠未來10年的開采量。

黃金ETF走紅

當(dāng)黃金變得奇貨可居，其金融衍生品——黃金ETF也隨之走俏。黃金ETF是在黃金交易所交易的黃金基金，包涵很多上市品種，最主要的品種是SPDR黃金ETF，2004年11月18日起在紐約證交所買賣。

“這個產(chǎn)品的主要功能就是給投資者提供一個更有效、更低手續(xù)費進(jìn)入黃金市場的手段。”陶圣杰坦言，在黃金ETF面世之初，不少投資者擔(dān)心，這是另一個“麥道夫騙局”，“事實證明，這款產(chǎn)品是安全可靠的”。

記者了解到，投資者購買了黃金ETF后，將得到一個指定的賬戶，其對應(yīng)的是在英國匯豐金庫中寄存的可交收金塊(400盎司)。此外，黃金ETF股份的目標(biāo)是追蹤黃金現(xiàn)貨價格(扣除信托費用)。

數(shù)據(jù)顯示，SPDR黃金ETF發(fā)行3天后，資產(chǎn)總值上升至10億美元，截至2009年11月17日，資產(chǎn)總值已經(jīng)超過400億美元，僅次于標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)(700億美元)，位居紐約證券交易所資產(chǎn)總值第二位。

另悉，2009年，有近40%的機(jī)構(gòu)投資者選擇購買黃金ETF產(chǎn)品作為長期投資。對此，陶圣杰分析稱，從長期來看，投資黃金ETF可作為資產(chǎn)保值的工具，同時分散投資風(fēng)險；從短期看，投資者可以用該產(chǎn)品對沖“美元持續(xù)走弱、通脹壓力增強(qiáng)”的形勢。

中國尚待時日

“短期內(nèi)，在中國發(fā)行黃金ETF產(chǎn)品的可能性不大。”在私下聊天時，陶圣杰透露，盡管黃金ETF產(chǎn)品設(shè)計簡單、概念清楚，但具體執(zhí)行起來，會遇到各地交易市場規(guī)章制度的限制。以中國資本[5.40 0.00%]市場為例，分業(yè)監(jiān)管的格局并不適合發(fā)行黃金ETF。此外，陶圣杰指出，政府對黃金進(jìn)出口的限制、欠發(fā)達(dá)銀行間OTC市場，都阻礙了黃金ETF在中國市場的推廣。

而鄭良豪在接受本報記者采訪時表示，中國的實物黃金市場已經(jīng)非常成熟，在全球銷量萎縮的情況下，中國仍保持了8%的增長。數(shù)據(jù)顯示，截至2009年第三季度，中國已經(jīng)超過印度，成為全球最大的實物黃金消費國。

“對于中國消費者而言，他們可以通過實物黃金銷售等途徑投資黃金，那么，是否引入黃金ETF就沒有那么重要了。”鄭良豪預(yù)測，在沒有負(fù)面信息影響的情況下，2010年，黃金市場的需求量將進(jìn)一步擴(kuò)大。